7月20日，中國人民銀行發(fā)布了《關(guān)于進一步明確規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項的通知》，這是對4月27日發(fā)布實施的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（下稱“資管新規(guī)”）的進一步細化。海通證券點評資管新規(guī)配套細則：監(jiān)管靴子落地，信用有望解凍理財新規(guī)靴子落地有利于機構(gòu)根據(jù)監(jiān)管細則恢復(fù)產(chǎn)品發(fā)行與資產(chǎn)配置行為。監(jiān)管邊際放松，貨幣維持偏松。公募理財或可直接投資股票。利好利率債與高等級信用債，尤其是短久期品種?！堆胄型ㄖ放c《理財新規(guī)》均緩解非標資產(chǎn)處置壓力，央行近期也通過MLF資金支持銀行投資信用債，利于解凍低等級流動性，信用有望解凍。平安證券：大資管新規(guī)出臺有助于提振市場流動性和風險偏好平安證券點評資管新規(guī)稱，A股市場將受益于流動性修復(fù)和風險偏好的有效提振，大資管新規(guī)相關(guān)細則全面落地也有助于修復(fù)之前對于監(jiān)管持續(xù)加碼的悲觀預(yù)期，權(quán)益市場的上行動力在政策信號調(diào)整下更加明確。在投資建議上，一方面，流動性和風險偏好的修復(fù)有助于成長板塊的反彈，建議關(guān)注經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的新經(jīng)濟板塊；另一方面，直接受益政策調(diào)整的金融板塊也具備較大的估值修復(fù)空間。天風徐彪：理財新規(guī)落地，本身意義大于細節(jié)上的放松文件在一些細節(jié)上做了放松，一定程度上緩解了非標和委外清理的壓力。但整體不會跳出資管新規(guī)的框架，意味著去杠桿的政策方向不會改變，目前能看到的跡象還是以調(diào)整節(jié)奏和力度為主。事實上，理財新規(guī)和執(zhí)行細節(jié)的落地本...
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國務(wù)院下發(fā)的指導(dǎo)意見涉及具體省屬金融企業(yè)的出資人、監(jiān)管部門的更換，也涉及實業(yè)類省屬企業(yè)投資參股國有金融企業(yè)的股東權(quán)益。有觀點認為，省級國資委應(yīng)抓緊成立專門的國有金融監(jiān)管部門。全國省級國有金融機構(gòu)和資產(chǎn)的監(jiān)管體制機制或發(fā)生重大改變。根據(jù)不久之前下發(fā)的《中共中央 國務(wù)院關(guān)于完善國有金融資本管理的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》），在各個省級，省國資委列名監(jiān)管的國有金融機構(gòu)資產(chǎn)應(yīng)當全部劃入省財政廳，由省財政廳接替省國資委履行出資人職責。21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，按《指導(dǎo)意見》，從東部沿海某省的實踐看，由于境內(nèi)所轄金融企業(yè)多、金融資產(chǎn)總量占比較大，意味著該省國資委列名監(jiān)管的國有金融機構(gòu)資產(chǎn)要被無償劃撥，這部分金融企業(yè)的資產(chǎn)占省屬金融企業(yè)全部資產(chǎn)的近一半。這既涉及到具體省屬金融企業(yè)的出資人、監(jiān)管部門的更換，同時也涉及到實業(yè)類省屬企業(yè)投資參股國有金融企業(yè)的股東權(quán)益，這是地方國有金融企業(yè)的復(fù)雜之處。怎樣理解《指導(dǎo)意見》？南京大學(xué)長江產(chǎn)經(jīng)研究院研究員陳柳對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，在現(xiàn)實的金融領(lǐng)域，各省層面與中央層級做法不盡相同，各地探索和實踐的情況多種多樣，當下中央要求要統(tǒng)一到財政部門管理，應(yīng)當與夯實地方財政關(guān)系密切。金融資產(chǎn)監(jiān)管更加嚴格多個金融、財政和國資委部門的從業(yè)者和研究者對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，《指導(dǎo)意見》的一大特點是，中央要求對國有金融企業(yè)和資產(chǎn)執(zhí)行更加嚴格的監(jiān)管制度。從國有金融資本管...
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7月13日，央行公布了2018年上半年金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計報告。上半年人民幣貸款增速相對平穩(wěn)，新增8.76萬億元，同比增加6.8%，6月當月同比增速回升至15.7%。但表外融資持續(xù)收縮，上半年新增社融9.1萬億元，同比增長-18%，貸款擴張難解表外收縮困局。央行運用雙支柱框架穩(wěn)步去杠桿，一方面宏觀審慎政策約束表外資金，一方面貨幣政策加大投放，補充表內(nèi)信貸資金，但表外回表并不暢。2018年央行將銀行表外全面納入MPA考核的宏觀審慎監(jiān)管，金融去杠桿落地，票據(jù)、信托和委托貸款等表外融資持續(xù)收縮。上半年，新增非標融資-1.26萬億元，2017年同期為2.48萬億元，同比少增3.74萬億元。6月非標融資加速收縮，新增-6916億元。二季度以來，央行加大貨幣投放，實施兩次降準公開市場積極操作，增加MLF抵押品和小微再貸款額度等政策，幫助表外回歸表內(nèi)，鼓勵銀行投放小微信貸，貸款增速回升。實體經(jīng)濟同步去杠桿，社會信用收縮，房地產(chǎn)、地方政府和相關(guān)國企或融資平臺融資表內(nèi)外融資均受限。小微企業(yè)信用風險大增，債券和貸款融資難度增加。同時，銀行表外負債收縮，資金偏緊，回表增加資本占用，資本短缺。因此，銀行表內(nèi)不能貸、不敢貸、沒錢貸，表外回歸表內(nèi)受阻。上半年企業(yè)各渠道新增融資總量4.59萬億元，去年同期為8.43萬億元，減少3.84萬億元。6月企業(yè)各渠道新增融資總量為1234億元，同比少增9780億元，表外和貸款融資...
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財政部發(fā)布《關(guān)于做好2018年地方政府債券發(fā)行工作的意見》，意見指出，加強地方政府債券發(fā)行計劃管理。地方財政部門應(yīng)當根據(jù)資金需求、存量政府債務(wù)或地方政府債券到期情況、債券市場狀況等因素，統(tǒng)籌資金需求與庫款充裕程度，科學(xué)安排債券發(fā)行，合理制定債券全年發(fā)行總體安排、季度發(fā)行初步安排、每次發(fā)行具體安排。鼓勵地方財政部門提前公布全年、季度發(fā)行安排。允許一個省份在同一時段發(fā)行相同期限的一般債券和專項債券。對于公開發(fā)行的地方政府債券，每季度發(fā)行量原則上控制在本地區(qū)全年公開發(fā)行債券規(guī)模的30%以內(nèi)（按季累計計算）。意見提出，提升地方政府債券發(fā)行定價市場化水平。地方財政部門不得在地方政府債券發(fā)行中通過“指導(dǎo)投標”、“商定利率”等方式干預(yù)地方政府債券發(fā)行定價。對于采用非市場化方式干預(yù)地方政府債券發(fā)行定價的地方財政部門，一經(jīng)查實，財政部將予以通報。意見還指出，合理設(shè)置地方政府債券期限結(jié)構(gòu)。公開發(fā)行的地方政府一般債券增加2年、15年、20年期限，公開發(fā)行的地方政府普通專項債券增加15年、20年期限。各地應(yīng)當根據(jù)項目資金狀況、市場需求等因素，合理安排債券期限結(jié)構(gòu)。鼓勵商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等各類機構(gòu)和個人，全面參與地方政府債券投資。財政部關(guān)于做好2018年地方政府債券發(fā)行工作的意見財庫〔2018〕61號各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市財政廳（局），新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團財政局，財政部駐各省、自治區(qū)、直轄市...
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中共中央 國務(wù)院關(guān)于完善國有金融資本管理的指導(dǎo)意見（2018年6月30日）【新華社北京7月8日電】國有金融資本是推進國家現(xiàn)代化、維護國家金融安全的重要保障，是我們黨和國家事業(yè)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)和政治基礎(chǔ)。國有金融機構(gòu)是服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革的重要支柱，是促進經(jīng)濟和金融良性循環(huán)健康發(fā)展的重要力量。近年來，我國國有金融資本規(guī)模穩(wěn)步增長，實力日益壯大，管理體制機制不斷健全，國有金融機構(gòu)改革持續(xù)推進，運營效益明顯提升，為促進社會主義市場經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展作出了重要貢獻。但也要看到，當前國有金融資本管理還存在職責分散、權(quán)責不明、授權(quán)不清、布局不優(yōu)，以及配置效率有待提高、法治建設(shè)不到位等矛盾和問題，需要進一步完善國有金融資本體制機制，優(yōu)化管理制度。面向未來，在決勝全面建成小康社會、實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化和中華民族偉大復(fù)興的進程中，要認真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，按照全國金融工作會議要求，繼續(xù)發(fā)揮國有金融資本的重要作用，依法依規(guī)管住管好用好、堅定不移做強做優(yōu)做大國有金融資本，不斷增強國有經(jīng)濟的活力、控制力、影響力和抗風險能力。現(xiàn)就完善國有金融資本管理提出如下意見。一、總體要求（一）指導(dǎo)思想。高舉中國特色社會主義偉大旗幟，以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹黨的十九大和全國金融工作會議精神，堅持和完善社會主義基本經(jīng)濟制度，以依法保護各類產(chǎn)權(quán)為前提，以提高...
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