2019河南首家新三板公司擬轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股IPO！值得注意是，這也是洛陽(yáng)宏科軍民融合基金投資的項(xiàng)目之一。1月11日，眾智軟件（831185.OC）公布董事會(huì)決議，審議通過(guò)《關(guān)于公司申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股股票（A股）并在創(chuàng)業(yè)板上市》議案。 本次發(fā)行數(shù)量不超過(guò)1224萬(wàn)股，每股面值人民幣1元；本次發(fā)行上市所募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。 洛陽(yáng)眾智軟件科技股份有限公司成立于2005年9月30日，注冊(cè)資本3476萬(wàn)元，公司于2014年10月9日掛牌新三板。公司致力于自主版權(quán)的三維圖形基礎(chǔ)平臺(tái)的研發(fā)，并結(jié)合GIS及BIM等技術(shù)，研發(fā)從三維圖形制作、展示到管理一體化的智慧城市解決方案相關(guān)應(yīng)用軟件。目前主導(dǎo)方向?yàn)槌鞘幸?guī)劃和城市信息化管理行業(yè)，同時(shí)也正逐步涉入消防、市政、能源等領(lǐng)域。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示：實(shí)控人丁偉，持有公司42.32%股份。河南宏科軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）為公司第八大股東，持有2.80%股份。從上市掛牌以來(lái)，眾智軟件定增三次，募資6538萬(wàn)元，共計(jì)10家金融機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)。包括河南宏科軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）、長(zhǎng)江證券、國(guó)開(kāi)證券、華金證券、申萬(wàn)宏源、銀河證券、中山證券、世紀(jì)證券、紅塔資產(chǎn)銀樺智匯投新三板 3 號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃、北京博星證券投資顧問(wèn)有限公司。其中，2018年10月，眾智軟件定增募...
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1月11日下午，中原聯(lián)創(chuàng)舉辦《中央企業(yè)私募股權(quán)基金運(yùn)營(yíng)法律風(fēng)險(xiǎn)管理》培訓(xùn)，由風(fēng)控部法務(wù)主管李瑛琳主講，投資業(yè)務(wù)部門(mén)人員參加本次培訓(xùn)。李瑛琳根據(jù)參加農(nóng)開(kāi)總公司相關(guān)培訓(xùn)內(nèi)容，結(jié)合公司投資業(yè)務(wù)實(shí)際，從私募股權(quán)基金主體法律風(fēng)險(xiǎn)、私募股權(quán)基金募投管退各階段法律風(fēng)險(xiǎn)和私募股權(quán)基金中的國(guó)資管理三個(gè)方面，詳細(xì)講解了募投管退各階段涉及的基金結(jié)構(gòu)化法律風(fēng)險(xiǎn)、GP權(quán)力濫用問(wèn)題、合同約定不明和公司治理層面法律風(fēng)險(xiǎn)，以及針對(duì)不同法律風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略。在互動(dòng)環(huán)節(jié)中，大家就公司已投項(xiàng)目所簽署的投資協(xié)議、保障協(xié)議條款內(nèi)容展開(kāi)討論。本次培訓(xùn)，既是分享人對(duì)已學(xué)知識(shí)的消化、沉淀，也是對(duì)總公司培訓(xùn)成果的再次轉(zhuǎn)化，使公司更多人員對(duì)中央企業(yè)私募股權(quán)基金運(yùn)營(yíng)法律風(fēng)險(xiǎn)有了進(jìn)一步認(rèn)識(shí)。
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![易綱重磅發(fā)聲：保持股市、債市、匯市平穩(wěn)健康發(fā)展]( "易綱重磅發(fā)聲：保持股市、債市、匯市平穩(wěn)健康發(fā)展")
新華社北京1月9日消息，1月8日下午，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱就貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，接受了人民日?qǐng)?bào)記者歐陽(yáng)潔、新華社記者吳雨、中央電視臺(tái)記者孫艷、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者陳果靜的聯(lián)合采訪。記者：這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，宏觀政策要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。會(huì)議明確，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。如何理解？央行在這方面如何落實(shí)？易綱：2018年，面對(duì)穩(wěn)中有變、變中有憂(yōu)的內(nèi)外部形勢(shì)，人民銀行增強(qiáng)了貨幣政策的前瞻性、靈活性、針對(duì)性，采取了一系列逆周期措施，通過(guò)四次降準(zhǔn)、增量開(kāi)展中期借貸便利（MLF）等提供了充裕的中長(zhǎng)期流動(dòng)性，基本有效傳導(dǎo)到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2018年無(wú)論是各項(xiàng)貸款還是普惠口徑小微貸款都同比大幅多增，貨幣金融環(huán)境總體穩(wěn)定。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)后，根據(jù)會(huì)議精神，人民銀行進(jìn)一步強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，著力緩解信貸供給的制約因素。比如，會(huì)同有關(guān)部門(mén)加快推進(jìn)銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，完善普惠金融定向降準(zhǔn)考核口徑，新年伊始宣布降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性1.5萬(wàn)億元，1月下旬將實(shí)施首次定向中期借貸便利（TMLF）操作等。這些措施都有利于保持流動(dòng)性合理充裕和金融市場(chǎng)利率合理穩(wěn)定，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度并沒(méi)有隨著經(jīng)濟(jì)增速下行而減弱，反而是加大支持力度，體現(xiàn)了逆周期的調(diào)節(jié)。同時(shí)，我們堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，將逆周期調(diào)節(jié)措施與補(bǔ)短板、加強(qiáng)長(zhǎng)期制度建設(shè)結(jié)合起來(lái)，著力提高對(duì)民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。記...
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![河南省人民政府印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)的意見(jiàn)》]( "河南省人民政府印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)的意見(jiàn)》")
《意見(jiàn)》出臺(tái)民企金融服務(wù)11條意見(jiàn)，包括加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)紓困幫扶、進(jìn)一步發(fā)揮債委會(huì)作用、積極主動(dòng)服務(wù)對(duì)接民營(yíng)企業(yè)、建立大數(shù)據(jù)金融服務(wù)開(kāi)放平臺(tái)、強(qiáng)化政策傳導(dǎo)落實(shí)、加強(qiáng)融資擔(dān)保支持、實(shí)施企業(yè)上市培育工程、大力發(fā)展股權(quán)投資基金、加強(qiáng)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)、加強(qiáng)考核激勵(lì)、建立金融協(xié)調(diào)機(jī)制等。《意見(jiàn)》指出，加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)紓困幫扶。由省農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)公司、中原資產(chǎn)管理公司、河南資產(chǎn)管理公司三家省級(jí)平臺(tái)機(jī)構(gòu)分工合作，分別設(shè)立民營(yíng)上市公司發(fā)展支持基金，按照政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、依法合規(guī)、一企一策原則，進(jìn)一步加大民營(yíng)上市公司紓困幫扶力度，以股權(quán)或債權(quán)方式支持發(fā)展前景良好的民營(yíng)上市公司圍繞主業(yè)并購(gòu)重組、做優(yōu)做強(qiáng)。全面梳理全省債務(wù)規(guī)模5000萬(wàn)元以上民營(yíng)企業(yè)的債委會(huì)運(yùn)行情況，根據(jù)企業(yè)債務(wù)變化，逐一確定并拓寬債委會(huì)參與主體，“一企一策”制定企業(yè)幫扶或風(fēng)險(xiǎn)處置方案，切實(shí)做好債委會(huì)決定幫扶企業(yè)的穩(wěn)貸工作，不抽貸、不壓貸、不斷貸。探索實(shí)施重點(diǎn)民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。各級(jí)政府要加強(qiáng)對(duì)問(wèn)題企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處置的組織領(lǐng)導(dǎo)，構(gòu)建政府引導(dǎo)、企業(yè)自救、銀行幫扶的協(xié)同工作機(jī)制。實(shí)施民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)百千萬(wàn)行動(dòng)計(jì)劃，按照產(chǎn)業(yè)、納稅、環(huán)保、科技、就業(yè)等標(biāo)準(zhǔn)，各縣（市、區(qū)）篩選100家左右，各省轄市篩選1000家左右，全省篩選10000家左右民營(yíng)和小微企業(yè)，建立金融支持“白名單”，逐一確定主辦行，堅(jiān)持融資融智相結(jié)合，制定綜合金融服務(wù)方案，單列信貸計(jì)劃，...
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![一文讀懂股權(quán)融資估值到底怎么算]( "一文讀懂股權(quán)融資估值到底怎么算")
融資要經(jīng)過(guò)八大環(huán)節(jié)，第一關(guān)就是估值。而一個(gè)項(xiàng)目的貴和便宜，最終取決于它能給投資人帶來(lái)多少回報(bào)。如果未來(lái)成為一家偉大的公司的概率比較高，它就應(yīng)該有一個(gè)相應(yīng)的資本市場(chǎng)的價(jià)格。創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的估值是如何評(píng)估出來(lái)的？如何判斷這個(gè)公司的估值有沒(méi)有泡沫？有投資者表示，創(chuàng)業(yè)公司的估值如同紙媒的發(fā)行量、APP的下載量一樣，外界人永遠(yuǎn)不知道具體的數(shù)字是多少。一般的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目對(duì)外公開(kāi)的估值都會(huì)習(xí)慣性地“除以2”，個(gè)別企業(yè)會(huì)“除以4或5”，甚至有一些企業(yè)直接把估值當(dāng)做融資額來(lái)發(fā)布。此時(shí)，VC們開(kāi)始將他們用一開(kāi)始投入的“SmartMoney”套得的利益變現(xiàn)，剩下一群不了解市場(chǎng)的投資者們，繼續(xù)沉浸在暴富美夢(mèng)。對(duì)企業(yè)實(shí)際價(jià)值的公正估計(jì)，變得極為困難，因?yàn)榇罅客顿Y者都投入重金，大家都希望估價(jià)繼續(xù)膨脹。這種被貪婪驅(qū)動(dòng)的盲目投資，最終會(huì)導(dǎo)致泡沫破裂。巴菲特評(píng)價(jià)房地產(chǎn)泡沫時(shí)曾說(shuō)：“泡沫形成的唯一原因，是人們一開(kāi)始因?yàn)橐粋€(gè)合理理由買(mǎi)入，但隨著時(shí)間推移，買(mǎi)入理由被扭曲。大量人不再在意一開(kāi)始那個(gè)合理的理由，而僅僅關(guān)注價(jià)格的提升。”下面，整理了一些估值的資料，包括投資機(jī)構(gòu)通過(guò)投資前會(huì)從哪幾個(gè)方面考慮企業(yè)的估值；同一個(gè)公司A輪和B輪融資的估值為何會(huì)有巨大差異？以及從財(cái)務(wù)角度分享了公司估值的4種計(jì)算方法。一、估值考慮的因素任何一個(gè)VC在投資項(xiàng)目的時(shí)候，估值通常要考慮幾個(gè)因素：第一，公司現(xiàn)在的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)狀況，未來(lái)三五年你整個(gè)的預(yù)算大概是什...
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